非银行金融行业:勿用过度担忧,行业分化加速

　　前期牌照放开和互联网金融的影响,板块受到压制,这些因素已基本消化。随着市场回归理性,当前是布局券商的较好时机,券商股兼具蓝筹+成长属性,行业配置时机再现。

　　1、质优:资本市场改革将继续推进,券商作为核心载体,将全面受益。牛市没有结束,券商仍然处于向上发展轨道,业务边界不断拓宽,券商向上空间大。

　　2、价低:按15年业绩测算,大券商PE15倍。未来券商直投、大投行、大研究、大资管的协同发展,场外市场盈利模式清晰,盈利空间进一步打开,业绩增长无忧,估值向上。

　　3、政策面:行业利好政策持续:IPO注册制、T+0、个股期权、资产证券化、资本账户开放、国企改革等推进。创新大会临近,行业相关政策将陆续落地。

　　个股推荐:业绩释放顺畅:1)新大招、国信、东方组合;2)国企改革预期:光大,兴业。3)互联网金融布局早的国金。